乘用车销售192.8 万辆，环比基本持平，同比降幅小幅收窄。其中，SUV 表现亮眼，同比转正（+0.1%）；轿车数据走弱，同比降幅有所扩大。

1、 10 月销量环比略增，同比降幅收窄  3

1.1、 总体批发数据：10 月销量228.4 万辆，同比-4.0%，环比+0.6% .... 3

1.2、 乘用车：10 月批发销量同比/环比-5.8%/-0.2%，SUV 表现亮眼 ...... 4

1.3、 商用车： 10 月销量同比+7.0%，客货分化 .. 5

2、 10 月汽车厂商库存小幅回升，渠道库存下降 .... 7

3、 新能源汽车：销量同环比下降，产量环比回升 .. 8

3.1、 总体数据：10 月销量7.5 万辆，同比-45.6%/环比-5.9% ........ 8

3.2、 乘用车：10 月EV/PHEV 乘用车销量同比-46.8%/-38.8% ...... 9

3.3、 商用车：10 月销量0.9 万辆，同比-49.4%/环比+24.1% ....... 10

4、 动力电池：装机量环比提升3% .... 11

5、 汽车板块估值平稳 ....... 12

6、 投资建议 ... 12

7、 风险分析 ... 13