4 月传媒行业指数下跌5.99%，中位数估值36.24 倍，位于历史后17.16%的分位。2019 年3 月，申万传媒指数下跌7.64%，分别跑输上证综指、沪深300 指、创业板指、中小板指7.24、8.70、3.52、2.38pct，在申万28 个子行业中排名倒数第一位。截至2019 年4 月30 日，申万传媒行业中位数估值36.24 倍，较上月水平明显提升，位于历史后17.16%的分位，单月估值明显上升主因是2018 年年报全部公布后，盈利下滑导致TTM 估值上升较快。

1 市场表现与估值 ....................................................................................................... 4

1.1 整体情况 .................................................................................................................................................. 4

1.2 子行业情况.............................................................................................................................................. 4

1.3 个股情况 .................................................................................................................................................. 5

1.4 行业估值 .................................................................................................................................................. 5

2 年报、一季报业绩分析............................................................................................. 5

3 投资观点 .................................................................................................................. 8

4 行业数据跟踪 ........................................................................................................... 8

4.1 电影 ................................................................................................................................................. 8

4.2 广告 ................................................................................................................................................ 10

4.3 游戏 .................................................................................................................................................. 12

4.4 电视 ................................................................................................................................................ 13

4.5 网络视频 ..................................................................................................................................... 14

4.6 图书零售 ....................................................................................................................................... 14

5 风险提示 .................................................................................................. 16