尽管 2015年全国二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量和氨氮排放总量得到有效监控，但当前依然雾霾频发，居民环境感受较差。十三五明确将“空气质量达标天数”等环境质量指标列入约束性指标，将对政府形成更强考核压力，萌生增量环保治理需求。

1. 中央环保督查产生于环保行业整体战略转变 .. 4

1.1 行业内在驱动力：十三五环保治理指导思想转变：从总量控制到质量

要求...4

1.2 行业特点：环境污染不受地域限制，必须跨区域督查监管 ...4

1.3 政府应对：2015 年出台《环境保护督察方案（试行）》.5

2. 中央环保督查已历三轮，第四轮启动在即... 6

2.1 中央环保督查已历三轮，专项督查已历2 轮...6

2.2 问题查处繁多，地方整改压力大 ..7

2.3 第四次环保督查在即 全国各地逐一击破 ... 14

3. 环保督查“五步法”组合拳效果明显 . 15

3.1 督查组构成规格极高，副部长及以上干部任组长 ... 15

3.2 中央督查即“督政”，专项督查目的性强 ... 17

3.3 督查“五步法”组合拳易见成效 . 17

4. 严格督查将推进环保行业良性发展 .. 18

4.1 监管严格，市场扩容 . 18

4.2 总量要求向质量转变：拥有壁垒的优质公司市占率将大幅提升 . 20

5. 投资建议：环保趋严最终将拉动环保治理 .. 21