1、汽车电动化：整车厂商、消费者和政府的共同选择 ................. 5

1.1、厂商选择电动化：应对排放标准的必然选择 .................. 5

1.2、消费者选择电动化：更省油更环保 ..................... 7

1.3、政府选择电动化：环境治理及能源安全 ......................... 9

2、电动化路径：技术分化，各有所长 ............................. 11

2.1、普通混合动力车：丰田独孤求败 .............................. 11

2.2、纯电动车：增长与缺陷并存 ..................................... 12

2.3、插电混动车：低估的新能源车增长点 ......................... 13

2.4、燃料电池车：绝不可轻视的后起之秀 ........................... 14

2、推荐标的 ................................................................. 22

3.1、星宇股份（601799） .............................................. 22

3.2、科力远（600478） ................................................. 22

3.3、杉杉股份（600884） .............................................. 23

4、风险提示