我国系统重要性银行监管框架预计将于2021 年完善落地，对G-SIBs 的TLAC 要求是主要压力来源。这将催化银行盈利释放、市值管理以补充核心一级资本。

1. G-SIBs 监管：国际系统重要性银行监管框架已经成熟.................... 3

1.1. 系统重要性银行监管的由来：“大而不倒” .................................. 3

1.2. G-SIBs 的评分标准及现状：中国银行业地位愈加重要............. 3

1.3. G-SIBs 的监管要求：核心在于额外资本要求............................. 7

2. D-SIBs 监管：国内系统重要性银行监管框架正在逐步完善落地.... 9

2.1. 已有的监管框架与国际情况尚存差异.......................................... 9

2.2. 最新监管框架正与国际接轨，预计2021 年可落地.................. 10

3. 资本缺口测算：TLAC 要求存在压力.................................................11

3.1. 杠杆率要求并不构成限制.............................................................11

3.2. G-SIBs 监管压力来自TLAC，主要依靠内生补充.................... 12

3.3. D-SIBs 监管压力主要来自额外资本要求................................... 14

3.4. 满足监管要求的四种方式............................................................ 16

4. 投资建议............................................................................................... 16

5. 风险提示............................................................................................... 16