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更高更久更鹰派-2023年9月FOMC会议点评
核心观点：我们预测23Q4 美联储仍将加息25bps，12 月概率更大，24H1 内难 降息。鹰派点阵图或暗示政策利率更高且久期更长，触发市场增量紧缩交易。9 月 FOMC 维持政策利率不变，符合预期，但美联储在经济预期中上调对经济与通胀 的预测，下调失业率预测，更具韧性的经济与更具黏性的通胀意味着更高且久期更 长的利率，导致9 月点阵图超预期。我们认为汽车业罢工、重启学生贷款、政府停 摆风险及其可能导致的10 月经济数据的延期公布均意味着11 月FOMC 会议决策 难度更大，长期利率高位抬升，出于谨慎性原则美联储或将加息时点推迟至12 月。
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027-87841330