统计局公布1-9 月房地产投资和销售数据，销售增速延续修复，投资保持稳定，新开工延续回落，竣工降幅继续收窄，到位资金增速有所反弹。商品房销售额111491 亿元，增长7.1%，增速提升0.4个百分点，销售面积119179万平方米，同比下降0.1%，降幅收窄0.5 个百分点。房地产开发投资98008亿元，同比增长10.5%，与上月持平，房屋新开工面积165707 万平方米，增长8.6%，增速回落0.3 个百分点，房屋竣工面积46748 万平方米，下降8.6%，降幅收窄1.4 个百分点。

统计局9 月数据点评：销售下行大趋势不变，全年投资增速预计8%以上，竣工修复持续验证，到位资金增速反弹 .......3

1.销售：销售数据延续反弹，主因是以价换量和基数走低，缓慢回落大趋势并未改变 .....3

2.投资：建安投资支撑投资，逻辑持续验证...4

3.竣工：竣工修复趋势确立，基于施工投资预计全年约-5%.......5

4.开工：土储充足叠加开工积极，新开工不必过度悲观 ....6

5.到位资金：单月有所反弹，主因在于销售反弹 .....7

投资建议 .......8

风险提示 .......8