2016 年 1—12，华东地区草甘膦价格涨幅 38.89%至 25000 元/吨，17 年 3 月草甘膦价格在 23000 元/吨左右，有一定降幅。草甘膦价格上涨主要由于上游原材料价格上涨，成本增加，其中甘氨酸（2016 年 1—12 价格涨幅 60%）、黄磷（2016 年 1—12 价格涨幅 12%）和甲醇(2016 年 1—12 价格涨幅 71%)。 

1 草甘膦—除草剂领域的常青树 .. 4

1.1 草甘膦概览 .. 4

1.2 草甘膦产能集中 ... 5

1.3 草甘膦成为全球除草剂领域的霸主 . 5

2 成本上涨推动草甘膦价格 .. 7

2.1 原材料价格上涨，草甘膦成本增加 . 7

2.2 价差扩大，草甘膦企业盈利增强 .. 8

3 新增产能较少，行业供需格局改善. 9

3.1 行情景气回暖，开工率稳步提升 .. 9

3.2 环保政策趋严，利于龙头企业 . 10

4 转基因作物种植拉动草甘膦需求量 .. 12

4.1 国外转基因作物种植面积趋稳 . 12

4.2 国内转基作物种植潜力大 ... 13

5 国内上市公司情况 .. 15

5.1 新安股份 . 15

5.2 江山股份 . 15

5.3 扬农化工 . 16

5.4 兴发集团 . 16

6 盈利及弹性测算 ... 17