申万传媒分类下的 24 家影视相关 A 股上市公司 2017H1 营业收入总额为 335.2 亿元人民币，创造归属母公司股东的净利润总额为 53.58亿元人民币。总资产破百亿公司共 6 家，分别是万达电影、华谊兄弟、完美世界、中国电影、华策影视，以及大地传媒。其中 8 家公司 ROE 同比增长，增幅最大的前 5 家公司是欢瑞世纪、骅威文化、华谊兄弟、中南文化、光线传媒。 

营收、净利润总额增长，6 家总资产破百亿.1

营收同比增长 15.9%，利润同比增长11.5% ...1

百亿元俱乐部成员 6 家，万达电影总资产破200 亿.1

三分之一企业资产净收益率同比增长..2

8 家公司ROE 同比增长，印纪传媒ROE 超10%.2

24 家公司杜邦分析...3

经营状况平稳，对外投资收紧，行业并购整合暂时退潮 ...5

平均销售毛利率下降 2.57 个百分点，平均管理费用率下降2.13 个百分点...5

平均经营性现金流占营业收入比重大幅下降.5

投资/筹资产生的现金流出现交叉...6

平均商誉增速放缓，行业并购整合暂时退潮.6

整体营收增速放缓，3 家收同比增速超过50% ..7

完美世界、当代东方、中南文化营收增速增速大于 50%...7

15 家净利润增长，4 家同比增速超过50%..8

北京文化、中南文化、完美世界、骅威文化利润增速超 50%..8

基金增持向少数公司集中...10

17 家获基金增持，完美世界、慈文传媒基金增持环比增长超过18%...10

重点影视公司发展战略出现分化. 11

光线传媒：视频直播业务、电视剧业务增速明显，布局动漫业务... 11

万达电影：票房业务增长稳定，广告收入占比提升，布局“会员+”战略. 11

华策影视：头部网剧策略持续，前五大作品贡献 66.83%收入.12

多家影视公司 2017H1 业绩调整..12

多家谋求影视布局与转型的公司值得关注..13

多家制造业、旅游业公司布局影视产业...13

5 家“转型”公司中报营收均有增长...14

完美世界：布局“游戏＋影视”战略，并购院线带来良好现金流.15

影视行业 “脱虚向实”成大方向.15

2017 年上市公司对影视公司重大资产重组至今无一成功...15

影院成为影视行业“脱虚向实”的支点..15

风险因素.16