全球晶圆厂大幅扩产， 将于2021 年底前开始建设19 座新的高产能晶圆厂，并在2022年再开 工建设10 座，将进一步拉动对半导体设备及材料的需求。尤其随着 2022-2023 年新增产能迎来集中释放，属于后周期的半导体材料将迎来 爆发。半导体板块经过前期调整目前估值已经具备较高性价比，从海 外半导体企业的营收数据及展望看，半导体依然保持了很高的景气度， 我们持续看好半导体国产替代投资机会。

一、电子是国民经济的支柱产业，2022 年景气度保持高位 ....................................................................................................... 1

（一）电子行业是国民经济中的支柱产业 .......................................................................................................................................1

（二）电子信息制造业基本回归至疫情前水平...............................................................................................................................2

（三）电子行业景气回暖，盈利能力有所提升...............................................................................................................................4

（四）国家多政策支持电子行业发展，新一代信息技术是重点方向 .........................................................................................5

二、半导体：看好半导体材料与设备的国产替代 ......................................................................................................................... 7

三、汽车电子：智能化趋势加速，立讯深化布局汽车领域 ...................................................................................................... 10

三、消费电子：守正出新，看好果链、VR/AR 与折叠机 ......................................................................................................... 11

（一）守正：看好苹果产业链增长的确定性.................................................................................................................................11

（二）出新：看好VR/AR与折叠屏手机的快速增长 ..................................................................................................................12

五、LED：行业景气回暖，Mini LED 商用加速......................................................................................................................... 13

五、行业面临的问题及建议............................................................................................................................................................. 14

（一）现存问题...................................................................................................................................................................................15

（二）建议及对策...............................................................................................................................................................................16

六、电子行业在资本市场中的发展情况 ........................................................................................................................................ 16

（一）2022年1月电子行业维持震荡 ............................................................................................................................................17

（二）行业估值震荡下行，不同板块有所分化.............................................................................................................................18

（三）2022年2月电子指数震荡调整 ............................................................................................................................................22

七、投资建议 ...................................................................................................................................................................................... 23

八、风险提示 ...................................................................................................................................................................................... 24