我们提出定制家具企业的五大核心竞争力：生产力、产品力、渠道力、服务力和品牌力，并选取多维度量化指标，从成本控制能力、生产制造能力、设计研发能力、多品类扩张范围和效果、门店扩张进程、单店盈利能力、品牌影响力、品牌建设力度和效果、盈利能力等方面进行分析和排名，最终甄选出定制家具绝对龙头企业为：欧派家居、索菲亚，二线龙头企业为：尚品宅配、志邦股份和好莱客。

1.定制家具行业兴起动因与相对优势分析.6

1.1 定制家具行业的兴起动因——家具消费属性视角.. 6

1.2 定制家具行业的相对优势——财务指标对比视角.. 7

1.2.1 盈利能力：显著强于行业整体... 7

1.2.2 营运能力：轻资产、“零库存”、高周转. 9

1.2.3 现金流量：预收账款占比高，现金流充沛.. 11

2.地产后周期VS 渗透率提升：影响因素与敏感性分析.13

2.1 地产后周期：定制龙头穿越周期，中长期需求放量无忧... 13

2.1.1 地产下行影响变弱，定制龙头可穿越周期.. 13

2.1.2 三四线城市地产销售强劲，门店渠道下沉是方向.. 15

2.1.3 多场景家装需求旺盛，旧房翻新空间广阔.. 17

2.2 定制家具渗透率提升：迎合消费升级的两个维度... 20

2.2.1 从购买产品到购买服务：重服务、重体验.. 20

2.2.2 从大众产品到高端商品：重品牌、重品质.. 21

2.2.3 天花板尚远，定制衣柜渗透率提升空间仍大. 22

2.3 市场空间测算与敏感性分析：渗透率提升对地产下行的“抵消”23

3.把握五大核心竞争力，多维度数据甄选定制龙头.25

3.1 生产力：降成本、增效率，产能扩张提速... 26

3.1.1 柔性化+信息化，成本效率管控能力优秀. 26

3.1.2 产能利用率高，加速产能扩张. 27

3.2 产品力：设计研发实力强大，多品类扩张成效显著.. 28

3.2.1 设计研发高投入，专利成果丰硕... 28

3.2.2 多品类扩张发力，新品类增速亮眼.. 29

3.3 渠道力：门店扩张与单店增长并重... 30

3.3.1 门店扩张加速，渠道下沉收效. 31

3.3.2 单店盈利能力强，单店收入增长快.. 31

3.4 服务力：提升成交率，优化客户体验.. 32

3.5 品牌力：粉丝基础坚实，品牌营销效果优秀.. 33

4.重点公司推荐.35

4.1 索菲亚：定制衣柜龙头企业，客单价、订单量双双提升... 35

4.2 欧派家居：定制家具领军品牌，多品类布局效益卓著. 37