关键词：电子元器件；2012；投资策略
摘 要：2011年受宏观经济低迷影响，全球半导体行业景气度下滑，自2010年10月至2012年1月，北美半导体设备BB 值已经连续16个月跌破景气平衡点。2012年一季度以来，国际半导体大厂英特尔（Intel）、三星（Samsung Electronics）、台积电（TSMC）纷纷上调资本支出，全球半导体行业处于订单回稳、去库存完成进入库存回补阶段，2012年2月以来，北美半导体设备BB 值连续3个月在1.00 以上。
目 录：

1.电子元器件行业运行及周期趋势判断

1.1 2012年上半年行业运行波澜不惊，符合预期

1.1.1半导体

1.1.2 NB代工

1.1.3液晶

1.1.4触摸屏

1.1.5 LED

1.1.6 PCB

1.1.7被动元件

1.2景气周期触底回升

1.2.1库存有所消化

1.2.2二季度景气逐渐回升，静待3季度旺季确认

1.3 A股电子元器件行业1季度触底

2.策略思路：长期关注成长股，重拾强周期股票

2.1成长股：值得拥有的选择

2.2周期股：风景未到尽头

3.维持行业“中性”的投资评级

4.关注优质成长股、受益景气回升股以及节能照明领域

4.1优质的成长性股票

4.1.1强势产业链股票

4.1.2拥有优质大客户的成长股

4.1.3安防行业持续景气

4.1.4关注得润电子、歌尔声学、大华股份

4.2明显受益景气度的强周期公司

4.2.1周期股受益景气回升

4.2.2关注顺络电子、欧菲光、超声电子

4.3节能照明前景看好

4.3.1政策支持+成本下降==LED照明市场启动

4.3.2关注鸿利光电、阳光照明

5.风险提示

6.关注公司盈利预测