一、纺织服装：行业调整与新商业模式交织......5

1、经济增速下行、劳动力成本上升抑制需求增速...5

2、库存调整结束，渠道较为良性...6

3、消费者变化、互联网技术引发模式创新....6

二、上游纺织制造：关注人民币汇率贬值、棉价上涨......6

1、人民币汇率贬值改善出口环境...7

2、棉价上涨利好传统纺织企业..7

三、下游品牌零售：关注消费追求性价比、童装爆发.... 11

1、品牌零售需求仍未好转.. 11

2、服装市场消费追求性价比趋势明显....12

3、童装板块快速增长.....17

四、行业大趋势：供应链管理应时而生......20

1、行业变革产生对供应链管理的新需求.....20

2、一站式供应链管理模式将成为主流....22

3、利丰贸易的成功经验......25

五、消费新风口：看好明星和电影的IP 衍生品...28

1、明星IP 衍生品.....28

2、电影IP 衍生品.....31

六、投资策略......32

1、纺织制造板块..32

2、品牌零售板块..35

风险提示...37