一季报持续超预期，五小龙表现亮眼。机械板块复苏确定性高，表现强于大盘，持续推荐“三新”策略，继续推荐杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工等为代表的冠军优质标的。机械行业已公布18 年一季报的166 个标的中，有107个标的业绩预增或扭亏，有59 个标的业绩预减或续亏。重点推荐高成长预期的半导体、面板行业，以及各细分领域龙头；重点关注处于政策蜜月期的工业互联网产业链，重点关注利润有望超预期释放的工程机械、轨交板块；关注即将进入高油价传导受益周期的油服板块。

1. 核心观点 ............ 4

1.1 核心组合：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工 4

1.2 投资策略：一季报持续超预期，五小龙表现亮眼 ...........4

1.3 子板块观点 ........4

1.4 近期重点报告 .....6

1.5 重点公司估值及评级 .........7

2.上周市场回顾 ...... 8

3.宏观数据：固定资产投资基本持平，原材料持续高位震荡10

3.1 国内宏观：固定资产投资基本持平，制造业投资持续复苏 .......... 10

3.2 国际宏观：国际经济增速减缓，出口数据小幅下降 ..... 15

3.3 制造业营收：营收和利润持续增长  17

3.4 原材料价格：焦煤价格、动力煤、钢材价格均向上，天然橡胶价格向下

. 17

4. 工程机械：工程机械销量增速回升，龙头企业持续受益18

4.1 高频数据跟踪：工程机械挖机销量增速上升 . 18

4.2 重要资讯：中国工程机械产业开启集团国际化之路 ...... 19

4.3 投资策略：3 月挖机销量超预期，出口超预期增长 ....... 20

5.3C 自动化：手机出货量承压，关注技术创新周期 ......... 20

5.1 高频数据跟踪：智能手机出货量承压，关注技术创新周期 ........... 20

5.2 重要资讯：节省千亿5G 投入，发改委免收3 年电信运营商5G 频率费

. 22

5.3 投资策略：关注设计迭代与5G 落地，关注核心受益标的 ........... 22

6.锂电设备：新能源车景气持续，重点关注锂电设备龙头 23

6.1 高频数据跟踪：3 月新能源汽车销量维持高速增长 ....... 23

6.2 重要资讯：四川欲打造全国最大动力电池产业化基地 ... 24

6.3 投资策略：全国工商联建议动力电池增值税率降至11%，加大对动力电

池行业的扶持力度 .. 24

7.高端制造：制造业投资持续复苏，关注相关受益标的 .... 25

7.1 高频数据跟踪：工业机器人增速下降，金属切割机床产量下跌，缝机出口

增速超预期 ............. 25

7.2 重要资讯：18 年2 月工业机器人进出口数据发布 ........ 26

7.3 投资策略：制造龙头强者恒强，产业升级持续推进 ...... 26

8.煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤炭后周期回暖 ........ 26

8.1 高频数据跟踪：煤机装备产值高速增长，煤炭后周期回暖 ........... 26

8.2 重要资讯：计划退出煤炭产能1.5 亿吨，重点退出“僵尸企业” ..... 27

8.3 投资策略：煤机需求维持高位，持续关注煤机标的 ...... 28

9.轨道交通：景气度将触底反弹，关注核心零部件产业链 28

9.1 高频数据跟踪：铁路机车产量大幅增长，2017 固投完成额略低于预期

. 28

9.2 重要资讯：中车签下阿根廷200 辆城际动车组订单 ...... 28

9.3 投资策略：2018 年高铁预计投产里程大超预期，预计全年动车组采购量

不低于450 标准列 .. 29

10.油气设备：全球钻机数加速上升，关注油服受益标的 .. 30

10.1 高频数据跟踪：全球钻机数维持增长，原油价格小幅回升 ......... 30

10.2 重要资讯：联合能源中标伊拉克油气田开发  31

10.3 投资策略：天然气价格受益于油价，高位运行带动资本开支 ..... 31

11.交运设备：自主品牌汽车势头强劲，关注轻量化标的 .. 32

11.1 高频数据跟踪：汽车销量增速放缓，商用车增速下降 . 32

11.2 重要资讯：中美交通论坛召开第九次会议深化拓展务实合作，引领交通

运输转型发展 ......... 33

11.3 投资策略：汽车轻量化大势所驱，利好相应产业链公司............. 34