关键词：贵金属行业；市场分析；行业走向
摘 要：美联储于 6 月 15 日表示维持联邦基金利率 0.25%~0.5%不变，并下调了 2016年和 2017 年的经济增长预估。美联储对利率的调节，不仅会对下期经济走势产生影响，也是反映货币政策决策者对当下经济形势的判断。此次美联储维持利率不变，在一定程度上反映美国经济复苏水平仍然乏力，或将推动贵金属价格持续上涨。

目 录：

一、美联储货币政策是决定贵金属价格的主要因素.....5

1.“货币天然是金银”，历史赋予黄金和白银金融属性。...5

2.金银价格与美元指数呈现明显负相关关系...5

3.美国经济增长乏力，加息不及预期或将推动贵金属价格继续上涨......6

二、负利率与通货膨胀预期，凸显贵金属投资价值.....8

1.进入负利率时代，降低贵金属投资机会成本....8

2.通胀预期不断加强，保值增值价值凸显......9

三、避险需求是贵金属价格上涨的持续推动力..9

1.金融市场波动加大，推高金银避险需求....10

2.人民币贬值，金银等贵金属配置需求增加......10

四、投资需求不断增长，价格有望持续上涨....12

1.ETF 持仓量不断增加...12

2.世界各国央行黄金储备不断增加.....13

五、黄金相关上市公司......15

1.中金黄金..15

2.山东黄金..17

3.紫金矿业..19

4.湖南黄金..20

5.赤峰黄金..22

6.恒邦股份..23

7.西部黄金..25

六、白银相关上市公司......26

1.银泰资源..26

2.盛达矿业..28

3.兴业矿业..29

4.金贵银业..30

5.豫光金铅..32

七、投资建议......33

风险提示...34