2017 上半年，轻工制造行业行情逊于大盘。截至 6 月 22日，上证综指上涨 1.41%，沪深 300 指数上涨 8.47%。轻工制造板块下跌 9.91%，在 28个行业中，排第 21 位。除了家具以外，其他子版块均呈现负收益。轻工制造行业估值水平整体下降 26%，目前行业整体 PE 为 37 倍，略低于历史平均水平。 

投资聚焦 .. 1

2017 年上半年行情回顾 . 2

家具：绩优白马有望穿越周期 .. 3

下半年家具公司业绩增长值得期待 ... 4

定制家具：扩张持续，渗透率提升 ... 6

造纸：行业回暖，估值低位可适当布局 . 8

包装用纸 ... 9

文化用纸 . 11

生活用纸 . 12

行业评级及建议关注公司 .. 12

行业投资逻辑与投资主线 ... 12

建议关注重点公司 .. 13

美克家居（600337.SH） ... 13

索菲亚（002572.SZ） . 13

太阳纸业（002078.SH） ... 14

风险因素 ... 15