5401 篇
13911 篇
478084 篇
16320 篇
11773 篇
3942 篇
6548 篇
1254 篇
75673 篇
37947 篇
12175 篇
1667 篇
2870 篇
3423 篇
641 篇
1241 篇
1980 篇
4924 篇
3888 篇
5493 篇
证券及信托行业:券商业绩拐点已至,信托规模续创新高-2017年报前瞻
2017年A股成交额同比下滑12%,假设佣金率全年持稳于万3.4,经纪收入预减20%。在蓝筹股大涨行情下,券商的证券投资收益并肩经纪业务成为券商的另一主要收入,全年预增25%。两融及股质余额攀升,资本中介业务贡献稳定增长。投行业务在再融资受制、债券发行收缩下,仅靠IPO贡献增长,全年收入预减20%。资管新规下,券商资管主动管理转型加速,下规模上费率,预计资管收入有5-10%的正向增长。综上行业全年营收同比小幅下滑2.35%,其中上市券商表现将优于行业,全年净利预计同比下滑1.8%。中性假设下我们预计2018年行业净利同比增8%,券商业绩拐点已至。
一、2017券商年报数据前瞻........4
(一)经纪与自营:并肩两大收入支柱.........4
(二)资本中介业务:输送增长动力.......5
(三)投行业务:费率升高不抵规模下滑.........6
(四)资管业务:走在转型之路上........7
(五)券商行业全年业绩小幅下滑,料拐点已至.......7
(六)投资建议..........9
(七)风险提示........10
二、2017信托板块发展综述.......10
(一)规模再续新高,推动盈利能力提升.........10
(二)通道规模攀升导致报酬率下降,不良水平企稳...........10
(三)信托社融规模激增,行业景气回升亦带来监管关注......11
(四)2017成绩斐然,2018再临调整.......12
(五)风险提示........13