2018 年行业整体业绩过往5 年最弱，市场走势亦疲弱：2018 年电子元器件行业整体销售收入同比上升21.4%，净利润同比下降34.2%，EPS同比下降38.7%，净利润率为3.8%，同比下降3.2 个百分点，上述指标均是过往5 年的最弱数据。尤其是在第四季度，行业整体除了收入规模24.8%的增速尚可外，行业整体净利润单季度亏损，并且三个子版块仅有电子设备行业勉强实现了盈利，半导体和其他元器件均大幅亏损。与之匹配的是，2018 年全年电子元器件行业市场走势表现疲弱，在29 个中信行业一级指数中位居第28 位，全年下跌41.3%。

一、核心投资逻辑 .... 4

二、年度及季度业绩分析 ................ 6

（一）2018 年年度业绩分析 .... 6

（二）2019 年第一季度和2018 年第四季度业绩分析 ........... 7

（三）个股业绩状况分析 ....... 10

三、市场走势分析 .. 16

四、投资建议及推荐标的 .............. 18

1、立讯精密（002475）  18

2、安洁科技（002635）  18

3、长盈精密（300115）  19

4、海康威视（002415）  20

5、江海股份（002484）  20

五、风险提示 ......... 22