价格是市场经济下资源配置的有效杠杆，但是在 2015 年前，国内作为非规范市场，在药品专利保护、新药注册分类、药价制定政策的综合影响下，我国的创新药产业发展相对缓慢。而自 2018 年起，顶层设计下从支付端开始的集采制度完全打破了之前药价制定思路。

一、我国创新药定价经历了政府定价、政府指导价和自主定价三个阶段后趋于市场化.4

二、发达国家创新药均采用自主定价，支付价格多采用参考定价.7

三、探索总结我国定价模式：参考定价模式（ME-TOO）和成本加成模式（FIRST-IN-CLASS）...10

四、创新药自主定价优化药企管线布局，为医药行业发展提供投资机遇..14

五、投资建议..14

六、风险提示..15

七、附录.15

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