2017 年前三季度计算机行业整体业绩表现一般，单季度表现优于上半年。具体的，计算机行业 2017 前三季度实现营业收入 2939.59 亿元，同比增长 9.43%；实现归母净利润 180.15 亿元，同比下降 15.01%；实现扣非归母净利润 128.27亿元，同比增长 17.11%。业绩增速中位数较去年小幅下降，区间分布中，0-20%的增速仍然为最集中区域，高增速标的占比明显减少。

1. 前三季度行业整体成长性表现一般，单季度表现相对较好..........4

1.1 行业整体营业收入增速下降，中位数增速区间分布基本相同.........4

1.2 行业整体归母净利润增速表现较差，高增速占比有所减少.......6

1.3 单季度扣非归母净利润增速表现较好，高增速占比明显减少.......8

2. 期间费用率小幅上涨，盈利能力水平稳中略降........10

2.1 行业前三季度毛利率有所增长，单季度表现更优........10

2.2 期间费用小幅增长，三大费用率水平稳中略升..........11

2.3 行业前三季度净利润同比减少，净利率小幅下降.........14

3. 业绩表现较各行业表现一般，估值水平仍处高位..........15

3.1 行业整体营收增速处各行业中下游，受季节性影响业绩表现一般..........15

3.2 期间费用率水平显著偏高，拖累净利率表现.......18

3.3 估值水平仍然偏高，尚需时间消化.........20

4. 投资策略.........21

5. 风险提示.........21