近期，继德国政府上调电动车补贴，大众上调未来5 年年电动车投入目标后，宝马公布电池采购大单，并追加对宁德时代的采购额与采购比例。德国作为传统车企大本营，对智能驾驶的长期态势最警惕，对智能驾驶的基础—电动化，投入也十分坚定。我们一直判断，明后年以德国车企为代表的传统车企可能陆续推出其平台车、重要车型，继而推动海外电动车开启新一轮增长。中国的电动车中游产业已经有比较强的全球竞争力，未来深度参与甚至主导各环节供给可能只是时间问题，我们长期看好具有深度全球化能力的中游企业。

1、德国电动化投入持续加码 ....... 3

2、德系车企第一阶段电动化基础较好，未来值得期待 ... 5

2.1 德系车企电动化基础较好 ...... 5

2.2 海外车企在中国的电动化战略落实坚决 .. 7

3、中国中游产业具有全球竞争力，将深度参与全球电动化进程 ...... 9

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