作为超级游戏IP，“魔兽”逾十年积累了过亿的粉丝，我们看好其全版权全产业链运营模式，《魔兽》电影将在6 月8 日上映，乐观预测《魔兽》内地票房将达25.78 亿元，全球票房19.23 亿美元，有望冲击《星球大战7》的票房纪录，全球衍生品价值份额有望达44.87 亿美元。

1. IP运营基础：“魔兽”全球粉丝逾亿级..... 5

1.1.资料片更新规律，付费用户呈现“阶段性小高峰” ...................... 5

1.2.多平台运营，“魔兽+炉石传说”吸粉1.5亿....... 6

2.“魔兽”粉丝购买力突出，打造IP全版权全产业链运营......... 8

2.1.居民消费升级加速，催生“粉丝经济”红利........ 8

2.2. “粉丝经济”的微观变现模式....... 9

2.3. “魔兽”粉丝购买力突出，全版权全产业链IP运营布局先行...... 9

2.3.1.第一代网游粉丝群体成长为社会消费主力，IP变现能力强.............. 9

2.3.2.全版权产业链IP运营布局的先行者......................... 10

3.“魔兽”IP迎重要时点：电影上映在即，票房与衍生品齐飞...................... 12

3.1.剧情还原游戏故事，“情怀”先行.................... 12

3.2.《魔兽》未映先火，票房“爆款”值得期待...... 13

3.3.《魔兽》大电影票房预测........ 15

3.3.1.谨慎性预测结果：内地票房9.41亿打底................. 15

3.3.2.乐观性预测：游戏版《指环王》或将“王者归来” ... 17

3.4. “魔兽”IP的后续市场空间......... 19

3.4.1.后续推进有望推行“扩窗发行”模式. 19

3.4.2. “魔兽”全球衍生品价值份额最高有望达45亿美元.. 21

4.相关受益标的................. 21

4.1.票房“爆款”对相关公司的股价有显著拉动作用........................ 21

4.2.《魔兽》大电影其他相关受益标的.................. 22