3 月22 日，第一批公司科创板上市企业申报材料披露。科创板不仅承载着注册制等资本市场制度改革的希望，其代表的高端装备、科技产业也是强国梦的助推剂，因而得到了资本市场的高度关注。从申报披露、网传名单来看，机械板块中的工业机器人、服务机器人、高端数控机床、半导体设备等高端智能装备板块是科创板的重要组成部分。在首批申报公司中，江苏北人、利元亨在列。我们也推出科创板系列专题报告，深度分析拟上市公司基本情况，同时对比现有同类上市公司，展望工业机器人、锂电设备等高端装备前景，探索“装备强国”的发展之道。

一、科创板工业机器人上市第一股 ............. 3

1.1 工业机器人整体解决方案供应商 ........... 3

1.2 主要面向汽车领域，18 年收入利润大幅提升 . 3

1.3 高速发展期，现金流压力较大 ............. 7

1.4 采购较为集中，发那科是第一大供应商 ..... 8

二、立足汽车智能焊接，四大优势助力成长 ..... 9

2.1 绑定大客户，凭借口碑打市场 ............. 9

2.2 掌握先进系统集成技术，在集成领域经验丰富 .............. 9

2.3 不断壮大的技术队伍，助力公司飞速成长 .. 10

2.4 深耕汽车智能焊接领域 ... 11

三、未来发展方向及募投项目 . 12

3.1 积极向航天军工领域拓展业务 ............ 12

3.2 规划技术研发，提高核心竞争力 .......... 13

3.3 募投项目主要为研发、智能化生产线项目 .. 15

四、新能源汽车+航天军工，催生新一轮系统集成需求 .......... 16

4.1 系统集成面向千亿市场 ... 16

4.2 新能源汽车扩产，催生汽车系统集成需求 .. 17

4.3 航天军工新市场，智能化焊接应用广泛 .... 19

五、A 股工业机器人产业链公司梳理 .......... 20

1、埃斯顿(002747)——研发引领突破，零部件盼替代 .......... 20

2、拓斯达(300607)——渠道是核心竞争力，持续高速增长 ...... 22

3、机器人(300024)——产能逐渐释放，切入半导体领域 ........ 23

4、中大力德(002896)——减速器开始突破 ..... 24