短期需求正常的恢复节奏，全年需求不悲观。从调研的 7 家企业反映的情况看，需求属于正常恢复中，节奏较以往正常年份基本一致；对于全年需求的判断，企业普遍反映不悲观。

1、事件..... - 3 -

2、总结..... - 3 -

2.1 短期需求正常的复苏节奏，全年需求不悲观...... - 3 -

2.2 冬季错峰执行较好，企业普遍库位较低...... - 3 -

2.3 价格高位开启，企业普遍排除了上半年小旺季价格掉头向下的可能..... - 3 -

2.4 全年均价有望实现较大幅度提升，行业盈利将再上一个台阶.... - 4 -

3、投资建议....... - 4 -

4、风险提示..... - 5 -

5、附相关企业调研纪要..... - 5 -

5.1 华东某大型水泥企业调研纪要...... - 5 -

5.2 四川 2 家中大型水泥企业调研纪要.... - 6 -

5.3 重庆中大型企业调研纪要.... - 8 -