关键词：煤炭行业；产能过剩；市场行情；行业走向
摘 要：国务院于 2 月 5 日发布了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，我们在2 月 14 日《煤炭年报前瞻及供给侧改革专题报告之四》中已对相关政策作出简单点评。此篇报告将详解意见中相关政策及目前市场状况。该意见包括总体要求、主要任务、政策措施和组织实施 4 大部分 22 个要点，明确了未来煤炭行业化解过剩产能和实现脱困发展的工作目标，即未来 3-5 年，产能退出和减量重组分别为 5 亿吨左右。煤炭行业过剩产能有望逐步得到有效化解，煤企有望实现早日脱困。
目 录：

重点聚焦：工作目标明确，化解过剩产能态度坚决.....4

化解过剩产能：淘汰落后、严控新增和超产多箭齐发............4

淘汰落后产能：违规项目多达8 亿吨，6 亿吨过剩产能有待退出........5

严控新增产能：3 年内原则上停止审批各类新建煤矿项目........6

严控超能力生产：拟全面实行煤炭产能公告和依法依规生产承诺制度...........6

实现脱困发展:兼并重组、转型是主要出路.......7

兼并重组：行业集中度较低，兼并重组获支持....7

转型：产业结构调整提出多个转型方向...8

政策措施：多管齐下促改革........9

行业观点：国务院明确去产能目标，优选西煤、盘江、阳煤、山煤、神华等公司..... 11

风险提示.. 11