展望2022年，建议把握我国数字化发展机遇，关注高景气、具备成长确定性领域。云计算中长期看SaaS渗透率提升、短期看上游服务器复苏，关注浪潮信息、宝信软件、广联达、金山办公、用友网络等。人工智能赋能企业降本增效，自动驾驶、教育等场景不断深化，潜在市场巨大，关注科大讯飞、大华股份、海康威视等。证券IT受益资本市场改革红利释放，增量空间可期，关注恒生电子等。网络安全利好政策频出，新兴安全市场需求加大，关注奇安信-U、启明星辰、绿盟科技等。

1. 前三季度业绩保持快增，整体估值逐步回落.................................................................................................... 4
2. 云计算：具备成长确定性，行业成长潜力巨大................................................................................................ 7
2.1 商业应用优势明显，政策助推行业发展.......................................................................................................... 7
2.2 行业成长潜力巨大，中长期看SaaS 渗透率提升，短期看服务器复苏......................................................11
3. 人工智能：AI 赋能企业降本增效，行业未来市场潜力巨大.........................................................................15
3.1 应用场景不断深化，AI 赋能企业降本增效................................................................................................... 15
3.2 国内发展水平逐渐领先全球，行业未来市场潜力巨大................................................................................17
4. 证券IT：未来投入仍有较大提升空间............................................................................................................. 20
5. 网络安全：行业利好政策频出，需求有望持续释放......................................................................................22
6. 投资策略...............................................................................................................................................................26
7. 风险提示...............................................................................................................................................................27