补贴政策过渡期间，下游加速消化库存，补贴新政6 月12 日起执行，待车型确定后企业将开始采购锂钴原材料，锂钴价格有望再上涨；中美达成共识，贸易摩擦缓和，基本金属迎利好；全球镍市供需缺口扩大支撑镍价上行；1-3月全球铜市供应短缺利好铜价；环保压力缩减供应，铅锌价格有望上升；伦沪铝库存持续下降，预计18 年铝消费增速快于产量，铝价偏强。

一、核心观点 ...... 5

（一）锂电材料：4 月动力电池装机量同比增3 倍 .......... 5

（二）工业金属：全球镍市供应缺口扩大，铜基本面看好 ............ 6

（三）稀贵金属：美元、美债走强，金价短期承压 ....... 17

二、有色金属行业本周表现 .......... 18

三、金属价格 .... 20

四、宏观经济 .... 26

五、上市公司公告 ........... 27

六、下周上市公司股东大会 .......... 31

七、重要新闻 .... 37

八、风险提示 .... 38