有色金属板块 2019 年上半年营业收入整体增加，净利润同比出现下滑。上半年板块整体实现营业收入 6609.52 亿元，同比增加 8.10%，归属于母公司净利润 135.91 亿元，同比下降 26.98%。 

一、有色金属：上半年业绩同比下滑，关注贵金属价值.. 5

二、基本金属：铜铝基本面改善，铅锌行业景气持续.. 6

1. 铜：冶炼利润二季度出现改善... 6

2. 铝：电解铝供给恢复理性，基本面迎来改善.. 8

3. 铅锌：锌冶炼景气度高，关注行业优质企业... 10

三、贵金属：外部风险加剧，黄金价值显现... 13

四、锂钴：供给端变量增加，钴价有望反弹... 15

五、稀土：关注贸易摩擦及供给侧改革. 17

风险提示... 19