一、市场回顾... 4

1、铜价随原油触底反弹 ..... 4

二、供给健康，需求萎缩.... 4

1、各国产量增减互现，总体增长 .......... 4

2、多数企业计划减产，成本有望继续降低 ...... 5

3、需求偏弱，回暖的可持续性存疑 ........ 6

4、全球库存突破历史新高，中国库存显著增加 ........... 9

三、美元走弱，净空持仓减少........ 9

四、近期价格分析及全年预估....... 10

1、近期价格分析 .......... 10

2、供给需求大致平衡 ...... 10

3、价格将呈区间震荡走势 ..... 10