2017 年上半年军工板块上市公司营业收入和净利润呈现稳步增长态势，2018 年军队改革和军民融合战略将进入关键落地阶段，军工行业政策红利会逐步得到释放；随着武器装备升级和列装以及战略新兴产业的发展，军工行业业绩和盈利能力将得到大幅提升。

1. 军工板块总体回顾.. 3

1.1. 军工板块经营状况回顾.3

1.2. 军工板块市场情况回顾.4

1.3. 军工行业迎来黄金发展期...5

2. 政策主题性投资机会.6

2.1. 军民融合加速推进，重点关注优质民参军标的...6

2.2. 军工资产证券化是大势所趋..9

2.2.1. 科研院所改制推进，加速优质资产证券化.9

2.2.2. 军工集团资产证券化... 10

2.3. 重点公司推荐...11

3. 产业发展投资机会...12

3.1. 国防信息化产业..12

3.1.1. 国防信息化旨在提升一体化作战能力，是应对信息化战争的必然选择.. 12

3.1.2. 我国国防信息化建设加速发展，未来10 年市场规模超过万亿.. 13

3.1.2.1. 军用雷达市场.. 15

3.1.2.2. 军工通信... 16

3.1.3. 重点公司推荐.. 16

3.2. 北斗应用产业...18

3.2.1. 突破技术瓶颈，抢占战略制高点. 18

3.2.2. 重点关注北斗“高精度”市场. 18

3.2.3. 重点公司推荐.. 21

3.3. 航空装备产业...22

3.3.1. 军用飞机... 22

3.3.2. 民用飞机... 23

3.3.2.1. 商业航空稳步发展，通用航空有望迎来爆发期. 23

3.3.2.2. 大飞机国产化，带动相关产业链快速发展.. 24

3.3.2.3. 航空发动机产业市场广阔.. 25

3.3.3. 重点公司推荐.. 26

4. 重点公司推荐..28

5. 风险提示...28