1. 温故 2015.................................................................4

1.1. 供给端：嘉能可主动减产，让供给收缩来得更猛烈些......................................4

1.2. 需求端：中国增速低迷，谁能接过接力棒......................................................7

1.3. 金属价格跌势难改，美国加息短期扰动.............................................................. 11

1.4. 展望 2016：多看看新材料，别放过老龙头...........................................12

2. 战略部署新兴产业，锂业龙头给你好看......................................................12

2.1. 这凌厉的涨幅你怕了吗，基本面带来的盛宴还将延续..................................12

2.2. 厄尔尼诺来袭，圣婴为锂矿助力.............................................................17

2.3. 锂业标的选择..................................................................................19

3. 老树如何开新花，传统金属整合忙..............................................................20

3.1. 驰宏锌锗：积极扩张，志存高远.........................................................20

3.2. 中金岭南：锌业王者，布局谋篇..................................................21

4. 盈利预测与风险提示..............................................................................23

4.1. 重点公司盈利预测........................................................................23

4.2. 风险提示.............................................................................23