3 月 14 日起，波音 737MAX 系列飞机全球停飞，复飞时间仍待事件进一步调查结果。此前报告基础上，我们就市场关心的一些问题做更深入探讨。

一、订单分析：737MAX 为波音未来最核心机型，其影响或使得我国航空业供给降速...4

（一）737MAX 系列为波音未来最核心机型4

（二）737MAX 系列对我国民航业供给的影响5

二、737MAX 停飞对航空公司的收入成本影响几何？ 8

（一）737MAX 系列停飞对成本的影响...8

（二）737MAX 系列停飞对收入的影响. 11

1、静态分析：停飞或带来收入损失... 11

2、动态分析：网络型公司的调配优势将发挥，保高减低或带来价格弹性...12

三、行业供需弹性测算：淡季或不明显，旺季将释放弹性...12

四、投资建议：影响不止于当下，持续看好航空业发展...14

五、风险提示..16

附、波音公司业务...16