不同口径下土地数据存在差异，资金面继续收紧对需求端以及房企经营的负面影响持续扩大；行业库存抬升快于预期。

销售累计增速继续下行，但年末西部地区销售超预期 ............................................ 4

土地出让金创历史新高，12 月地价增速回落 ......................................................... 6

新开工增速超预期，预计未来投资增速逐步下行 ................................................... 7

房企到位资金增速小幅回落，未来资金环境向好 ................................................. 11