我国综艺经历从 20 世纪 80 年代开始起步，发展到现在多题材、多模式、多渠道的阶段，产业链逐渐成熟。政策规定从无到有，相关规定覆盖范围越来越广，政策发展趋势总体趋紧，但也为行业进一步发展提供了健康的环境。商业运营模式从制播一体到制播分离，产业分工更加明确。视频网站的发展催生了网络综艺，优秀的网络综艺节目甚至可以反向输出卫视。 

1. 综艺节目市场发展概况. 5

1.1. 综艺节目的发展史...5

1.2. 政策发展.6

1.3. 商业模式变迁..7

2. 综艺节目市场特点...10

2.1. 大投入，大制作，大明星，大营销...10

2.2. 国外优质综艺 IP 与中国特色结合..10

2.3. 话题性强..12

2.4. 网综大发展. 

3. 综艺节目价值体现...18

3.1. 版权价值..18

3.2. 广告价值..18

3.2.1. 品牌综艺广告价值. 18

3.2.2. 原创综艺广告价值. 19

3.3. 衍生价值..20

3.3.1. 衍生综艺... 20

3.3.2. 综艺大电影.. 21

3.3.3. 跨界衍生价值.. 22

4. 投资建议... 2 

4.1. 华录百纳（300291）... 2 

4.1.1. 优势分析.. 2 

4.1.2. 预测估值... 25

4.2. 唐德影视（300426）...26

4.2.1. 优势分析... 26

4.2.2. 预测估值... 29

4.3. 华策影视（300133）...30

4.3.1. 优势分析... 30

4.3.2. 预测估值... 32

4.4. 北京文化（000802）...33

4.4.1. 优势分析... 33

4.4.2. 预测估值... 35