上周大盘保持高位震荡，全周小幅收涨 0.68%，轻工制造板块表现强于大盘（家用轻工>包装印刷>造纸）。我们的推荐组合中，宜华生活、邦宝益智、珠江钢琴、中顺洁柔和太阳纸业录得正收益。其中，珠江钢琴、邦宝益智和中顺洁柔表现抢眼进入各子行业涨幅前五名。根据最新数据显示，前 9 月国内家具行业实现累计营业收入达 5,950.7 亿元，累计同比增速为 6.99%。与此同时，近期家具行业上游原材料，特别是 E0 板材价格上涨明显，我们认为，在上游部分原材料产能扩充仍需时间、家具制造企业材料需求还在扩张的前提下，板材价格的波动对于规模以上且具备突出生产技术优势的家具企业的不利影响较为有限。同时，在国家一体化装修政策、消费升级以及全屋定制趋势等因素的催化下，未来行业集中度将持续提升，这对于较早布局全屋定制和切入一体化装修等领域的企业将有明显利好。本周，我们仍重点推荐卫浴行业龙头，高起点切入整装定制卫浴行业的海鸥卫浴。同时推荐客单价和客户数齐增，业绩增长明确的定制家具龙头索菲亚，以及已完成华达利收购，完善 Y+产业生态圈，业绩逐季改善宜华生活。