行业或回暖，优质内容龙头标的率先反弹。2016 年电影行业整体发展受优质内容缺失、基数过高、票补、票价等因素影响，发展放缓，增速低于市场预期。17 年行业预期回暖，公司作为电影行业龙头，内容输出数量、品质领先全行业，作为 A 股盈利能力最强之一的影视公司有望率先迎来触底反弹！

1. 电影行业龙头，打造领先泛娱乐集团. 5

2. 行业层面：增长回归理性，渠道变革催生新商业模式... 6

2.1 电影市场回归理性，增速放缓趋势不改. 6

2.2 新媒体崛起，付费模式养成. 7

2.3 后放映时代：衍生品是下一个风口... 9

2.4 IP 改编表现亮眼，运营方能放大IP 价值...10

3. 公司层面：主业势如破竹，投资业务步步开花..12

3.1 电影：优势明显，爆款层出..12

3.2 影视剧：投资《诛仙》，多部剧目开放中.14

3.3 动漫：成立彩条屋，想象空间巨大.15

3.4 收购猫眼文化，打通线上售票平台.15

3.5 新丽传媒IPO 在即，投资业务进入收获期.16

4. 盈利预测及风险提示...16

4.1 盈利预测.16

4.2 风险提示.17

财务报表分析和预测.18