机械行业整体景气度自 2016 年底以来触底反弹，2018 年行业继续保持较好的景气度，公司营收业绩稳步增长，经营质量持续改善。不过需要注意的是，从三季报的情况来看，收入、净利润维持了不错的增长但是增速均出现了下移，这表明行业的景气度依旧不错，但是边际上并没有持续上行。

2018 延续复苏，2019 需求承压. 6

2018 年行业回顾：复苏延续，增速下移.. 6

2019 年行业展望：需求承压，寻找结构性机会... 8

行业投资建议：总量承压，寻找结构性机会.. 12

激光行业：行业高成长、大空间，看好具备进口替代实力的优质成长股.. 12

锂电设备行业：受益动力电池扩产潮，优胜劣汰，强者恒强.. 19

半导体设备行业：砥砺前行，设备国产替代的长效风口... 25

工业机器人行业：行业持续高速增长，受益“工业4.0”及“中国制造2025”. 29

轨交设备行业：基建加码轨交先行，行业景气度持续提升... 34

油服行业：石油需求增加带动油价中枢上移，行业持续复苏.. 37

公司投资：投资新经济，关注高成长的细分行业龙头... 44

锐科激光：光纤激光器国产化龙头，受益激光设备渗透率提升+产品高功率趋势+

进口替代... 44

大族激光：崛起的国产激光设备巨头.. 46

先导智能：锂电设备优质龙头，受益动力电池扩产潮. 47

精测电子：检测设备龙头，持续受益面板产业景气周期... 48

埃斯顿：工业机器人龙头，打造全产业链布局... 49

中国中车：轨交设备龙头，深度受益行业景气度大幅提升... 50

杰瑞股份：最具潜力的国际化石油服务商，稳坐民营企业龙头.. 51

浙江鼎力：高空作业平台国内龙头成长潜力大... 52

杰克股份：业绩持续高增长，看工业缝纫机全球龙头产能扩张、份额提升.. 54

风险提示.. 55

国信证券投资评级... 56

分析师承诺. 56

风险提示.. 56

证券投资咨询业务的说明. 56