2019 年 1-2 月，制造业固定资产投资同比增速 5.9%，回落 3.6 个百分点。一季度社融利率保持平稳下行，制造业周转率接近高位，负债率仍处于低位并呈趋势向上；但同时，制造业利润增速有所下滑，受出口大幅放缓、基建和地产投资尚未完全启动等因素制约，制造业固投增速整体放缓，行业景气分化， Q2 关注下游景气向上的行业投资机会。

一、制造业投资增速趋缓，关注结构分化中的机遇. 5

二、看好机械行业四大方向的投资机遇... 8

（一）轨交装备——受益基建补短板，轨交投资有望年中上调... 8

（二）工程机械——2019 基建施工需求景气，工程机械开局良好. 9

（三）高端产业发展和传统产业升级，或将同时在中国发生..13

1、光伏设备——光伏电池技术迭代，促进光伏设备需求增长.. 13

2、半导体——新一轮景气周期正在开启，国产替代逻辑愈发清晰...16

3、显示面板——可折叠手机迎来爆发元年，将显著提振下游需求...18

4、工业机器人——产业升级自动化大势所趋，行业景气国产化替代加速...19

5、传统产业升级... 21

（四）检测设备及检测服务——下游相对综合，行业增长稳健.22

三、本周机械行业动态跟踪...25

（一）本周行情概览.25

（二）主要宏观数据.27

1、布伦特原油期货.. 27

2、主要钢材库存情况. 27

3、螺纹钢期货结算价. 28

4、制造业固定资产投资完成额... 28

5、房屋开工&竣工数据. 29

6、社融数据.. 29

（三）本周定增及可转债情况...31

（四）主要行业动态.32

1、油气板块：美国坚持将伊朗原油出口降为零..32

2、煤化工：大同市政府、中科院大化所、同煤集团签署合作备忘录.. 32

3、工程机械：三一重工2018 年年度报告公布.32

4、轨道交通：中国城市轨道交通协会发布《城市轨道交通2018 年度统计和分析报告》. 33

5、煤矿机械：山东冲击地压煤矿年底前未实现智能化一律停产. 33

6、智能制造： 2019 汉诺威工业博览会开幕.33

7、半导体设备：全球半导体材料销售额创下519 亿美元的新高. 34

8、OLED 设备：助力成都光电显示产业，业成科技OLED 项目正式投产...34

9、通用航空：民航发展基金减半征收...35

四、风险提示...35