超融合架构是将计算、网络和存储等深度融合到一台标准x86 服务器上，形成一个标准化的超融合单元，多个超融合单元通过网络汇聚成数据中心，形成IT 基础架构，并通过统一的WEB 管理平台实现可视化集中运维管理的新架构。

一．软件定义数据中心大势所趋，超融合优势显著....... 5

1.1 超融合：计算+网络+存储紧密融合的虚拟化IT 架构 ...... 5

1.2 从融合到超融合，前世今生 .............. 6

1.2.1 好雨知时节，“融合”应势而生  7

1.2.2 当春乃发生，“超融合”方兴未艾 ............. 8

二．内驱+外辅，超融合市场扬帆起航 ........... 9

2.1 内部驱动，超融合总成本下降愈六成 ............... 9

2.1.1 3 年运维成本下降36% ........... 10

2.1.2 3 年时间价值成本下降77% ... 10

2.2 内部驱动，超融合整体性能大幅提升 ............. 12

2.3 外部辅助，云计算借力超融合 ........ 13

2.3.1 云计算未来大趋势：拥抱混合云............ 14

2.3.2 立足私有部分，超融合迎来黄金发展时期 ............ 15

2.4 外部辅助，网速提升加快超融合的普及.......... 16

三. 潜在市场空间巨大，超融合有望迎来爆发式发展.. 16

3.1 全球超融合开始爆发，新老巨头纷纷入场掀起超融合并购浪潮 ..... 16

3.2 中国超融合市场短期超过百亿空间，长期超过千亿空间 ................ 19

3.2.1 中国超融合市场飞速发展 ..... 19

3.2.2 根据中美超融合在私有云的市占率对比，中国短期超融合存在超百亿市场空间 ................ 20

3.3 超融合厂商毛利率为50%左右，未来毛利率将出现两级分化 ........ 21

四．合作+竞争，超融合之战开启  22

4.1 Nutanix：超融合市场的开拓者 ......... 23

4.2 VMware：超融合纯软提供商 ........... 25

4.3 新华三：国内超融合市占率第一 .... 26

4.4 深信服：超融合潜力股 ... 27

五．风险提示  28