19H1 新能源汽车行业仍维持高速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（以下简称“电池联盟”），19H1 我国新能源汽车产量为60.9 万辆，同比增长59.8%；动力电池装机量30.04GWh，同比增长93%，高于新能源车产量增速。本报告从整车、动力电池、财政补贴影响、内外资对比四方面，动态跟踪行业发展的阶段性特点，前瞻行业趋势。我们认为行业向上发展趋势不变，增长韧性仍存，看好新能源汽车行业。

新能源汽车：乘用车产量快速增长，市场集中度有所下降 ............................................... 3

整体：新能源汽车高增长，纯电动比例有所提升 ...................................................... 4

纯电乘用车：小型车下滑明显，纯电乘用车向大型化转变 ........................................ 4

路线：三元和方形为主流方向，新能源车市场竞争更趋激烈 .................................... 5

动力电池：集中度高于新能源车，龙头市占率有所提升 ................................................... 6

整体：动力电池增速高于新能源车，三元和铁锂市场分层明显 ................................ 6

结构：乘用车市场增长迅速，为市场主要增量 .......................................................... 8

包装路线：方形和软包装机快速增长，方形电池最高能量密度居首 ......................... 9

能量密度：稳步提升，补贴促进行业优胜劣汰 ........................................................ 10

财政补贴影响：补贴引导作用已现，最高补贴门槛仍有难度 .......................................... 11

续航里程：政策驱动是主要发展动力，部分车型或放弃追求高补贴 ....................... 11

耗电量：设计与性能的综合体现，A 型车已经达到1.1 倍门槛 ............................... 12

能量密度：整体处于0.9 倍补贴水平，1 倍补贴仍有压力 ....................................... 12

热管理：风冷占比显著下降，热管理水平有所提升 ................................................ 13

前十车型：适应下游需求为核心，力促补贴与售价平衡 ......................................... 14

内外对比：内资厂推动部件一体化，合资品牌主攻混动车 ............................................. 15

内资品牌：车厂推动电芯外部件一体化，动力电池模组标准化有望加强 ................ 15

合资品牌：合资品牌定位中高端混动市场，外资电池装机仍处较低水平 ................ 16

风险提示 .................................................................................................................. 17