关键词：商业；2012；综述
摘 要：2012年1-9月，全国社会消费品零售总额实现14.94万亿元，同比增长14.10%，若扣除物价上涨因素，2012年1-9月社销总额实际增长11.6%，较去年同期下降0.3个百分点。2012 年7-9月，社会消费品零售总额5.12万亿元，同比增长13.83%。
目 录：

1. 2012年前三季度行业运行概况

1.1社消总额增速放缓，消费景气度下降

1.2食品价格指数逐渐回落

2. 2012年三季度商业上市公司业绩综述

2.1上市公司整体情况：业绩低于预期

2.2细分行业情况

2.2.1百货业：百货行业公司业绩表现低于预期

2.2.2超市业：成本上升，业绩下滑幅度较大

2.2.3专业连锁：加快门店扩张

2.2.4商业物业：表现超出预期

3.商业行业2012年展望及投资策略

3.1商业行业及子行业股价走势分析

3.2商业行业2012年展望及子行业关注点

4.重点公司推荐：友好集团、重庆百货、友阿股份

4.1友好集团（600778）：新疆龙头高增长可期

4.2重庆百货（600729）：区域龙头地位显赫

4.3友阿股份（002277）： 湖南百货龙头

5.风险提示