光伏：成长确定性推升估值，布局细分景气赛道。随着国内2020年竞价项目启动，四季度有望迎来需求旺季，预计2020年国内新增装机达40GW， 全球装机达到112GW左右。组件价格较快下降以及转化效率提升推升光伏经济性，预计2021年全球需求强复苏，有望达到150GW左右，2022- 2024年的装机规模有望维持10%左右的复合增长。随着光伏经济性的快速提升以及成长确定性增强，光伏制造板块整体估值水平有望提升，单 晶硅片、玻璃、胶膜等环节竞争格局稳定、成长属性突出，硅料、电池生产设备、组件等环节亦值得关注。

复盘与展望

光伏：成长确定性推升估值，布局细分景气赛道

风电：技术进步路径清晰，关注边际变化

电动车：海外看总量，国内重结构 

工控：关注细分市场的需求增长 

投资建议及风险提示