在规模上，中日化妆品近 5 年发展趋势表现出了一定的共性：①整体规模在 17 年出现回暖；②品类结构相似，护肤品占据主导；③中高端化占比持续提升。

1. 日本化妆品行业崛起历史梳理 ... 5

1.1. 第一阶段：（710 年——1867 年）延续千年的日本传统审美：白面、黑齿、红唇... 6

1.2. 第二阶段：（1867-1946 年）伴随西式文明的普及，第一批日本化妆品公司崛起... 7

1.3. 第三阶段：（1946-至今）战后日本化妆品由高速增长步入成熟期，产业整合加速... 9

1.3.1. 政策对化妆品市场监管不断规范化 ... 9

1.3.2. 经济发展影响化妆品行业增速 . 10

2. 日本化妆品行业发展现状及与中国的比较 . 11

2.1. 市场规模 ... 11

2.1.1. 中日化妆品市场规模现状 . 11

2.1.2. 中日化妆品规模差异探究 . 14

2.2. 竞争格局 ... 18

2.2.1. 中日化妆品竞争格局现状 . 18

2.2.2. 竞争格局差异产生的机制 . 19

3. 从资生堂看日本化妆品产业发展 ... 21

3.1. 集团概况：品类丰富，历史悠久 .. 21

3.2. 品牌：高端化妆品为核心，全品类覆盖不同消费层级 .. 21

3.2.1. 高端化妆品为公司收入主要驱动因素 .. 21

3.2.2. 大众与高端品牌价格互补，本土化发展铸就高业绩腾飞 . 23

3.3. 渠道：各渠道平稳发展，新零售渠道推动线下增长 . 24

3.4. 财务：净利水平落后可比公司，仍有较大提升空间 . 25