仍市场表现看，截止到17年12月8日，电力设备（中信）指数下跌8.65%，涨幅排同位列中信29个一级行业的第19同，跑输沪深300近30个百分点；仍细分领域来看，先伏、风电等板块全年表现相对较好，电网、电动车板块调整较多；仍个股来看，电新板块全年涨幅靠前的标的主要集中在先伏、新能源汽车、工控、风电等细分领域的龙头，电网板块表现较差。2017年及以前，电新行业的变化更多是以自上而下的顶层设计为引领，政策为主变量，产业为仍变量；展望18年及以名，产业収展的主线将更多是技术升级，在政策厘定的主框架下，依托技术升级，实现能源结极的清洁转型。政策与技术的边际效应将出现逆转，上半场政策到位，下半场看技术主导。

一、 明年看好电动车及新能源龙头........ 7

1.1 2017 年板块行情回顾：景气细分领域龙头表现突出.........7

1.2 2018 年整体思路：关注技术升级的新浪潮..........9

二、 新能源汽车：政策持续更新，精准灌溉技术领先者；技术快速革新，关注高镍三元铝

塑膜.......... 11

2.1 政策指标引导产业加速进化，龙头集聚新产品方有突围机会.......14

2.2 预计 18 年补贴新政，补贴全面倾向高续航纯电乘用车........16

2.3 无惧山雨欲来， 18 年动力电池装机有望超过 40GWh.......21

2.4 三元高镍化进程加速，磷酸铁锂大局落定........23

2.5 动力电池软包化趋势显现，乘用车、客车、专用车全面开花........26

三、 弃风改善，风电有望反转；分化加剧，光伏龙头恒强........ 30

3.1 风电：弃风持续下降，行业反转可期.......30

3.2 光伏：分布式引领需求增长，制造龙头推动行业进步......36

3.3 储能：成本下降提升商业化应用前景.........40

四、 投资建议........ 43