2015 年，易简集团、骏伯网络挂牌新三板；2016 年省广集团共有 2 家子公司/参股公司在新三板挂牌上市，分别为瑞格营销和钛铂新媒体；2017年凯淳股份挂牌新三板，骏伯网络退出新三板；2018 年瑞格营销也退出新三板。

1. 分拆：复盘省广系/蓝标系新三板布局 .. 6

1.1 复盘省广系营销公司的新三板布局 .. 6

1.1.1 省广系5 家公司挂牌新三板，2 家已退市 ... 6

1.1.2 省广系新三板公司偏数字营销和电商代运营 . 8

1.2 复盘蓝标系营销公司的新三板布局 ... 10

1.2.1 蓝标系7 家公司挂牌新三板，2 家已退市 . 11

1.2.2 蓝标系新三板公司偏电子商务和Wifi 入口 .. 14

2. MarTech（营销技术）标准：盘点省广/蓝标旗下技术型营销公司 .. 17

2.1 MarTech：技术赋能营销 . 17

2.2 省广的技术营销：传漾、GIMC 云和凯淳 .. 18

2.2.1 上海传漾：为客户提供营销技术，助力搭建数字营销系统 .. 18

2.2.2 省广GIMC 云：“营销云”快速提升营销服务效率 .. 20

2.2.3 凯淳股份：为客户关系管理服务提供技术支持，变革“消费者运营”思维21

2.3 蓝标的技术营销：多盟/亿动、AdMaster 和晶赞科技 ... 22

2.3.1 多盟/亿动：两大移动广告平台 ... 23

2.3.2 AdMaster：提供广告监测、评估、优化和技术解决方案 . 24

2.3.3 晶赞科技：“大数据+人工智能”实现营销链路闭环 .. 25

3. 并购：4A 公司成长必由之路，省广蓝标逐渐消化商誉 ... 27

3.1 全球4A 营销巨头皆通过并购成长 .. 27

3.2 省广集团&蓝色光标逐渐消化商誉 . 29

4. 投资建议 .. 30

5. 风险提示 .. 30