新区模式本质反应环境资源禀赋与城市发展需求的矛盾凸显！环保龙头估值提升至当年30 倍，打开行业估值空间。

1. 最新观点 .. 4

1.1. 新区模式本质反应环境资源禀赋与城市发展需求的矛盾凸显！环保龙头估值

提升至当年30 倍，打开行业估值空间 ............ 4

1.2. PPP 资产证券化定向加杠杆，水务板块业绩估值双受益 ................. 5

1.3. “一带一路”高峰会议召开在即，关注基建投资走出去中配套衍生的环保机

会 ...... 6

1.4. 十三五新周期，政策密集，重视环保股投资价值 .... 7

2. 重点行业及公司跟踪 ........... 9

2.1. 环保行业点评：政策+资金+事件催化不断，土壤修复行业正处风口....... 9

2.2. 中金环境点评：“环保+制造”双轮驱动，业绩持续超预期！ .......... 12

2.3. 高能环境点评：土壤修复项目再下一城，静待更多优质治理项目落地 .... 15

附录一：估值与安全边际统计 ....... 17

附录二：行业要闻 ................. 24

国家发改委印发《循环发展引领行动》文件 ............ 24

发改委印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》 .......... 24

第二批8 个项目资产证券化PPP 项目推荐清单出炉 ...... 24

浙江省发布大气污染防治“十三五”规划 ................. 24

广东省印发控制污染物排放许可证实施计划 ............ 24

甘肃省印发2017 年大气污染防治工作方案 ............. 25

附录三：公司重要公告 ............. 26

附录四：环保公司2016 年业绩情况 .. 27

附录五：重点公司盈利预测 ......... 30

附录六：下周大事提醒 ............. 31