受大盘影响，本周板块走势持续低迷，但下跌趋势有所放缓，位列中信 29 个一级行业上游。未来随着劳动节、中国旅游日和端午节等节假日的到来游客出游热情将进一步得到释放。同时，随着铁路运行图的调整，游客出行将更加便捷，多地景区将从中受益。在供需两旺叠加政策助力的大背景下，我们将给予行业“看好”的投资评级。从产业资本角度看，上市公司大有可为。投资主线主要包括以下三个方面：其一，关注低基数格局下的弱反弹机会以及中端酒店业绩贡献情况；其二，关注国有企业引入战略投资者之后的资本 运作；其三，受益于消费升级且具有强 IP 创造力的休闲旅游标的。综上，本周我们推荐黄山旅游、中国国旅、峨眉山 A 及张家界。

1.行业动态&公司新闻.........5

1.1 国家旅游局：部署 2017 年“中国旅游日”活动........5

1.2 全国铁路：调整列车运行图，增加多趟旅游专列.........5

1.3 湖南：推动研学旅游目的地建设，培育研学旅游品牌.......6

1.4 邮轮旅游：热潮不断，海南邮轮市场待发力.......6

1.5 马云：跨界做天猫小镇 进军“特色小镇”阵营........7

2. A 股上市公司重要公告........7

2.1 黄山旅游发布 2016 年度报告，扣非后归母净利润同比增加 11.25%........7

2.2 云南旅游发布 2016 年度报告，扣非后归母净利润同比减少 36.14%.....8

2.3 黄山旅游：公布高级管理人员年度绩效考核办法.......8

2.4 首旅酒店：预计 2017 年第一季度归母净利润同比增长 380%-450%.......8

2.5 中国国旅：更换李刚为公司法定代表人........9

2.6 腾邦国际：对外投资设立投资管理公司........9

3. 本周市场表现回顾........10

4. 投资建议.......10

5. 风险提示.....11