关键词：医药保健；靶向药；转基因；免疫细胞疗法
摘 要：癌症免疫疗法是放化疗和靶向药物之后新的癌症治疗思路，细分为内源性解除免疫抑制的免疫检查点抑制剂抗体药物疗法与外源性补充转基因抗免疫抑制的过继免疫细胞疗法（Adoptive Cell Therapy）两大类。近半年来由于医药价格管控的政治争议、对疗法副作用和有效性的忧虑，癌症免疫疗法相关个股也出现了回调，但是获批预期不变。
目 录：

过继细胞治疗技术（ACT）是一种癌症免疫疗法....7

癌症免疫疗法分为免疫检查点抑制剂和过继免疫细胞疗法两大类.........7

过继细胞免疫疗法包括转基因CAR-T、TCR-T、TIL 和NK等技术方向......9

ACT 海内外研发如火如荼....... 11

ACT 临床试验数量中美领先...11

美国CAR-T临床试验数量稳居世界第一......12

中国CAR-T细胞治疗临床数量次于美国......14

基因编辑辅助细胞治疗...16

ACT 免疫疗法在癌症领域市场巨大........18

癌症药物全球市场规模...18

癌症药物美国市场规模...19

国内当前免疫细胞治疗现状... 20

血液瘤和实体瘤国内市场规模分别达到百亿和千亿级别......21

他山之石：海外重要细胞免疫治疗公司.........22

三大标杆之诺华：免疫检查点及CAR-T同步发展，临床进度最为领先....22

三大标杆之Juno：多方合作，临床进度仅次于诺华....23

三大标杆之Kite 制药：在研产品TCR-T 与CAR-T平分秋色，.........26

二线ACT 标的临床进度稍微落后，但具有独特技术：Adaptimmune、Bluebird Bio、

Cellectis、Nantkwest、Ziopharm/Intrexon...27

三线标的：Bellicum、Sorrento.....33

国内标的：推荐临床领先、技术储备丰富、占有终端医院资源的企业.......34

安科生物：参股博生吉，临床领先........35

佐力药业：投资科济生物，进军实体瘤CAR-T 细胞治疗。........36

香雪制药：未来具有TCR-T看点..........37

人福医药：大股东投资西比曼生物科技........37

恒瑞医药：大股东与源正细胞治疗合作........39

银河生物：投资四川大学华西医院2 项CAR-T产品...40

合一康：加速建设医院终端渠道，为长期发展打下基础......40

非上市其他相关企业：宾德生物、北大未名生物、雅科生物、比昂生物、卫凯生物、

爱生科技、Celetrix.........41

附录：技术细节、技术发展趋势和行业公司列表..........42

CAR-T 技术相关细节......42

ACT 技术发展趋势..........48

ACT 主要学术机构和公司...... 50

国信证券投资评级....53

分析师承诺.......53

风险提示...........53

证券投资咨询业务的说明........53