硅谷银行事件解读——背景原因之期限错配。2009 年至2018 年，美国商业银行的可供出售投资加上持有至到期投资一直稳定为所有者权益的1.6 倍，这个倍数在2019 年之后飞速上升。2019 年之后，美国整个银行业大量增购持有至到期的债券。所以美国银行业因为严重的期限错配，在加息环境下出现了大幅亏损。出现这种情况的原因为，首先2016 年到2018 年间，美国进行过一轮加息，之前美国银行业普遍对做严重的期限错配持谨慎态度，但由于该轮加息幅度不大、斜率平缓、加息时长久，并未对做了错配的小银行造成影响，所以之后美国银行普遍更加激进，19 年之后进行了大量的债券期限错配；其次，20 年新冠之后美国大量发行国债以及地产市场火热导致了MBS 的大量发行，再加上货币政策极度宽松，银行资金较多，所以银行进行了大量错配。在此背景下，美联储进行了一轮比16-18 年更加激进、幅度更大、速度更快的加息，使得商业银行出现比较大的债券亏损。这是美国整个银行业的共性问题，硅谷银行作为其中错配幅度极大的一家首当其冲。