声学器件涨幅最大，涨幅前五个股中四家净利润高速增长。市场表现上看， 电子板块年初至今（2019/11/01）上涨53.46%，位列申万28 行业第3 名。 我们对电子行业232 家企业进行产业链划分，电子各板块从年初至今均处 于上涨状态，其中声学器件涨幅最大。个股涨幅前五排行榜中，四家归母净 利润高速增长，同比增速超过50%。

1. 市场表现：仍在估值低位，业绩为股价主驱动要素 ...................................................................................... 4

1.1 电子整体：年初至今涨幅53.46%，仍处在估值低位 ........................................................................... 4

1.2 细分板块：声学器件涨幅最大，LED 产业链涨幅最小 ........................................................................ 5

1.3 业绩为王，涨幅前五中4 家净利润高速增长 ......................................................................................... 5

2. 行业分析：2019Q3 盈利能力改善显著，板块间业绩分化明显 .................................................................... 6

2.1 2019Q3 营收稳步增长，盈利能力显著改善。 ........................................................................................ 6

2.2 细分板块：声学器材业绩表现最好，面板产业链最差。 ...................................................................... 7

3. 重点公司分析 .................................................................................................................................................... 13

3.1 整体公司分析：利润端分化明显，以板块间分化为主 ....................................................................... 13

3.2 扣非归母净利润排序：112 家企业增速低于0，62 家增速超30% .................................................... 14

3.2.1 增速超500% ......................................................................................................................... 15

3.2.2 增速100%-500%（包含500%） ........................................................................................ 15

3.2.3 增速50%-100%（包含100%） .......................................................................................... 16

3.2.4 增速30%-50%（包含50%） .............................................................................................. 16

3.2.5 增速10%-30%（含30%） .................................................................................................. 16

3.2.6 增速0-10%（包含10%）及增速低于或等于0% ............................................................. 16

4. 投资建议 ............................................................................................................................................................ 16

5. 风险提示 ............................................................................................................................................................ 16